中国西电、二重重装连破发 基金打新陷入困境
从中国西电到二重重装,连续两只大盘新股上市首日即宣告破发,不少机构套牢其中,基金打新热情降至低谷,不少基金开始主动放弃下申购。 昨日,二重重装收盘破发,令34只基金套牢其中。从二重重装公开发行的下配售结果来看,共有130只机构参与了此次下申购,其中基金有34只,共计获配1526.97万股,以昨日8.15元的收盘价计算,34只基金共计浮亏534.43万元。此外,从中国西电公开发行的下配售结构来看,共有154只机构参与其下申购,其中基金45只,共计获配7760.5万股,以昨日7.34元的收盘价计算,45只基金公司浮亏4345.9万元。上述两只上市首日即破发的新股,已经让基金浮亏4880.33万元。 在多数债基经理看来,目前多数新股发行价格高估,破发则在情理之中。加上近期新股发行节奏过快,打破市场供求关系的平衡,二级市场出现调整,也加速了新股破发。“新股发行市盈率越来越高,目前来看风险很大,我们现在已经开始主动放弃下申购了,包括二重重装、正泰电器中国化学等,都放弃了参与。”深圳某家基金公司债基基金经理透露。 上海某债基经理表示,新股申购过程实际上就是羊群效应,许多机构拼命地抬高价格。在现在询价机制下,基金等询价机构陷入了“囚徒困境”,基金只有不断推高发行价格,才可以申购到新股。但目前风险明显加大,只能主动放弃参与。 在多数基金经理看来,目前新股发行制度对于卖方约束太弱。上述上海某债基基金经理建议,或许未来可以对主承销商和发行公司进行一定的约束。例如,在询价价格上,就价格超过市场市盈率的情况出具说明书,原则上控制一定的发行溢价范围。