普邦园林逾亿元投资折戟
断臂输血肥了谁|输血|泛亚_凤凰财经
如饮水者，冷热自知。普邦园林在泛亚控股上市之前突击入股，无奈所持有的市值却不及当初的投资额，做了个赔本买卖。虽然不是泛亚控股的控股股东，但普邦园林对其仍然青睐有加，甚至不惜断臂输血,
坑了A股股东，其中不排除利益输送之嫌。
斥巨资突击入股泛亚控股
7月31日，普邦园林一则关于日常关联交易的公告牵出其一则突击入股的故事，所入股的企业不久前刚成功登陆港交所，而时间需要回溯至2013年底。
2013年12月10日，普邦园林发布《关于使用自有资金由香港全资子公司投资泛亚环境（国际）有限公司34%股权的公告》，称公司斥资10685万元港币，通过香港全资子公司普邦园林（香港）有限公司（下称普邦香港）投资泛亚环境（国际）有限公司（下称泛亚国际）的100%间接控股股东泛亚国际控股有限公司（下称泛亚控股）。
从字面意义理解，普邦园林上述公告的标题与内容明显驴唇不对马嘴，收购鸡和收购蛋自是存在天然之别，而其中似乎另有隐情。
根据公告，普邦园林高达10685万元港币的总投资额中，其中9,185万元港币用于收购CYY
HOLDINGS
LIMITED及LSBJ
HOLDINGS
LIMITED持有的泛亚控股的31%股权，另外1,500万元港币对泛亚控股进行增资。收购及增资完成后，普邦园林持有泛亚控股34%股权。
据了解，普邦园林对泛亚控股的最后一笔股权转让款于2014年1月24日支付完毕，这则交易也由此画上句号。
而泛亚控股是家新晋上市公司，于2014年6月下旬登陆港交所，距离普邦园林入股该公司的时间间距仅半年左右。有分析人士称，普邦园林入股泛亚控股是典型的突击入股。
值得注意的是，普邦园林在入股泛亚控股之前，公司控股股东涂善忠将1,940万股股份质押给广发证券，而广发证券又是公司的保荐人，加上泛亚控股上市之时也选择广发证券作为承销商，这似乎过于巧合。
投资折戟断臂输血
殊难预料，普邦园林突击入股泛亚控股，却做了个赔本买卖。
根据资料，普邦园林斥资10685万元港币投资泛亚控股，持有后者34%的股权，而随着泛亚控股的成功上市，普邦园林所持有泛亚控股的股权比例稀释至25.5%。
据数据统计，截至8月1日，泛亚控股的总市值为4.04亿元港币，普邦园林25.5%持股比例所对应的市值为10302万元港币。与当初10685万元港币的投资额相比，普邦园林对泛亚控股的投资已然遭遇折戟。
虽然不是泛亚控股的控股股东，普邦园林对其仍然青睐有加，甚至不惜断臂输血。
7月31日，普邦园林发布拟签订日常关联交易协议的公告，公司拟与关联方泛亚景观设计（上海）有限公司（下称泛亚上海）签订合作协议。其中，普邦园林在与项目业主方签订合同后，把有关项目的景观设计服务部分或全部分包给泛亚上海，而泛亚上海也把有关项目的非景观设计服务部分或全部分包给普邦园林，双方以支付合同分包费及项目介绍费的方式，2014年-2016年关联交易的额度分别不超过8000万元、12000万元、14000万元，该事宜尚需要通过股东大会审议。
值得一提的是，泛亚控股注册于开曼群岛，主要在香港和内地从事景观设计，而泛亚上海又是泛亚控股的全资附属子公司，也从事景观设计。
相比之下，普邦园林涉足林景观设计、园林工程施工、园林养护和苗木种植等四个领域，其中景观设计不仅是普邦园林的第二大收入来源，也是公司IPO之时募投项目重点投资之一，该业务2013年度的收入与泛亚控股的收入几近相当。
据泛亚控股介绍，该公司与普邦园林的客户包括地产开发商、*府及公共机构。
而根据招投标相关法规，大型基础设施、公用事业等关系社会公共利益、公众安全的项目的勘察、设计、施工、监理以及与工程建设有关的重要设备、材料等的采购，必须进行招标。
也就是说，从事景观设计的泛亚上海，几乎没有可能为普邦园林介绍非景观设计的合同，而普邦园林却要将自己主业之一的景观设计业务分包给泛亚控股的子公司泛亚上海。
有投资者表示，表面上看，普邦园林与泛亚上海拟将签订的合作协议看似平等互利，实则断臂输血，坑了A股股东，其中不排除利益输送之嫌。
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